एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) के आंकड़ों के मुताबिक, दिसंबर 2023 के बाद पहली बार लार्ज-कैप स्कीम्स में मासिक निकासी हुई है। जुलाई में इक्विटी म्यूचुअल फंड्स में नेट इनफ्लो 15% घट गया।

AMFI के चीफ एग्जीक्यूटिव वेंकट एन चालसानी ने कहा कि इसकी वजह यह है कि जुलाई में चार महीने बाद विदेशी निवेशक भारतीय शेयर बाजार में लौटे, जिससे अन्य निवेशकों को मुनाफा बुक करने का मौका मिला।

जुलाई में इक्विटी ओरिएंटेड म्यूचुअल फंड्स में कुल इनफ्लो घटकर 24,697 करोड़ रुपये रह गया, जबकि लार्ज-कैप फंड्स में 1,322 करोड़ रुपये की निकासी हुई। वहीं, मिड-कैप, स्मॉल-कैप और मल्टी-कैप स्कीम्स में इनफ्लो बढ़ा, क्योंकि इन सेगमेंट्स ने जुलाई में बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया।

संदर्भ के लिए, जुलाई में निफ्टी 50 में करीब 2.2% की तेजी आई, जो अप्रैल के बाद सबसे अच्छा मासिक प्रदर्शन था।

ब्रॉडर मार्केट ने बेहतर प्रदर्शन किया, निफ्टी स्मॉल-कैप और निफ्टी मिड-कैप इंडेक्स में महीने के दौरान करीब 2% की बढ़त रही।

पश्चिम एशिया से कम नकारात्मक झटके, महीने के दौरान विदेशी निवेश की वापसी और अप्रैल-जून तिमाही में उम्मीद से बेहतर कॉर्पोरेट कमाई ने बाजार को बेहतर प्रदर्शन करने में मदद की।

एक घरेलू फंड हाउस के निवेश प्रमुख ने कहा, “लार्ज-कैप स्टॉक्स उचित वैल्यूएशन पर पहुंच गए हैं, लेकिन फिलहाल ग्रोथ की संभावना के मामले में संतृप्त हैं। ऐसे समय में जब निवेशक ग्रोथ-ओरिएंटेड स्टॉक्स चुन रहे हैं, ब्लू चिप्स में कम दिलचस्पी देखी जा रही है, जबकि मिड और स्मॉल कैप्स में पैसा आ रहा है।”

इक्विरस वेल्थ के एमडी और बिजनेस हेड अंकुर पुंज ने भी ऐसी ही राय रखी।

उन्होंने कहा, “इक्विटी MF इनफ्लो में गिरावट का रुझान बदलते वैल्यूएशन के बीच चल रहे पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग को भी उजागर करता है, जिसमें निवेशक मजबूत दीर्घकालिक रिटर्न की संभावना वाले सेगमेंट को पसंद कर रहे हैं, जबकि जुड़े जोखिमों के प्रति सतर्क हैं।”

सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान्स (SIP) से योगदान मजबूत बना रहा, जो लगातार 5वें महीने 30,000 करोड़ रुपये के स्तर से ऊपर रहा। जुलाई में SIP इनफ्लो 31,961 करोड़ रुपये रहा, जो जून के 31,781 करोड़ रुपये से अधिक है।

बाजार के कुछ वर्ग रिटेल सेगमेंट पर भारी निर्भरता और हाल के समय में कम रिटर्न के कारण इक्विटी फंड्स को लेकर सतर्क हैं।

मोतीलाल ओसवाल एसेट मैनेजमेंट कंपनी के एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर और चीफ बिजनेस ऑफिसर अखिल चतुर्वेदी ने कहा, “हालांकि 30k करोड़ रुपये से अधिक की मजबूत SIP के जरिए फ्लो पॉजिटिव है, लेकिन पिछले 2 साल की अवधि में कम रिटर्न के कारण इक्विटी ओरिएंटेड MF के प्रति सतर्क रुख है। हम यह भी मानते हैं कि कुछ हद तक फ्लो SIF (स्पेशल इन्वेस्टमेंट फंड्स) और आर्बिट्राज प्रोडक्ट्स की ओर बढ़ रहा है, जो कम जोखिम और पूर्ण रिटर्न देने वाले हैं।”

AMFI के आंकड़ों के अनुसार, फ्लेक्सी-कैप इक्विटी फंड्स, जिनमें इक्विटी मार्केट के हर सेगमेंट के स्टॉक्स शामिल हैं, ने पिछले पांच वर्षों में औसतन लगभग 12% रिटर्न दिया है।

इसकी तुलना में, कई मल्टी-एसेट हाइब्रिड फंड्स ने पिछले तीन वर्षों में 15-22% रिटर्न दिया है, जिससे उन निवेशकों को फायदा हुआ है जिन्होंने अन्य एसेट क्लासेस में विविधता लाई है।

ETF में गिरावट, डेट फ्लो में वापसी

जुलाई में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETF) में फ्लो लगभग 34% घटकर 11,071 करोड़ रुपये रह गया। गोल्ड ETF में फ्लो लगभग 55% गिर गया। हालांकि, इंडेक्स फंड्स में फ्लो सकारात्मक होकर 1,537 करोड़ रुपये रहा, जबकि पिछले महीने 58 करोड़ रुपये की निकासी हुई थी।

जुलाई में डेट स्कीम्स में फ्लो सकारात्मक होकर 1.88 लाख करोड़ रुपये रहा, जबकि एक महीने पहले 10.91 लाख करोड़ रुपये की निकासी हुई थी। डेट फंड्स की हिस्सेदारी पूरे म्यूचुअल फंड्स इंडस्ट्री के आधे से अधिक होने के कारण, इस बढ़त से इंडस्ट्री को महीने के दौरान 2.4 लाख करोड़ रुपये का नेट इनफ्लो मिला, जबकि पिछले महीने 52,949 करोड़ रुपये की निकासी हुई थी।

महीने के दौरान डेट इनफ्लो बॉन्ड यील्ड में मामूली नरमी के कारण था, क्योंकि पश्चिम एशिया से नए झटके कम हुए।

UPI चार्जेज के असर पर 'वेट एंड वॉच'

AMFI के चालसानी ने कहा कि यूनिफाइड पेमेंट्स नेटवर्क (UPI) के जरिए निवेश पर शुल्क लगाए जाने के बारे में सरकार से आगे के निर्देशों के लिए इंडस्ट्री को 'वेट एंड वॉच' करना होगा।

उन्होंने कहा, “हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा, क्योंकि वित्त मंत्री ने उल्लेख किया था कि इसका छोटे रेमिटेंस पर असर नहीं पड़ सकता है। लेकिन हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा। हमारे लिए उस पर टिप्पणी करना अभी जल्दबाजी होगी।”

जबकि SIP इनफ्लो का एक बड़ा हिस्सा UPI के जरिए आता है, RTGS और NEFT जैसे अन्य तरीके भी हैं, जिससे यह निर्धारित करना जल्दबाजी होगी कि UPI पर कोई शुल्क इंडस्ट्री को कैसे प्रभावित कर सकता है।

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने आश्वासन दिया है कि व्यक्तिगत लेनदेन पर कोई अधिक लागत नहीं होगी, लेकिन व्यवसायों के साथ या व्यवसायों के भीतर कितने लेनदेन पर शुल्क लगेगा, इस पर अभी भी कोई स्पष्टता नहीं है।